金融量化分析基础(十二)—— 短线突破交易策略剖析

短线突破策略来自Larry Williams《短线交易秘诀》一书中价格波动突破——动能的突破一章。

《短线交易秘诀》原文

趋势是从我称之为“价格活动的爆炸点”开始的。更明确地说,假如价格在一小时、一天、一周、一月中,发生爆炸性的上扬或下挫,市场就会持续朝那个方向前进,直到有一股等量或更大的相反爆炸性力量出现为止,这就是众所周知的价格波动扩张,或称“波动突破”,这是道格·布利根据我1980年的早期著作所创造的概念。

它的意思是说,价格从中心点产生一股爆炸性突破,由此建立了整个趋势。在此我们会遇到两个问题:第一,什么是爆炸性突破(向上或向下的变动幅度要多大);第二,我们要选择哪一点作为衡量价格扩张的起点。

采用每日区间的价差,即每日最高价与最低价的差距。这个数值可以代表市场每天的波动幅度,只有当波动幅度超过近期波幅,趋势才会发生变化。用昨日区间做比较较为准确。例如,昨日大麦的区间价差是12美分,如果今天的价差区间超出12美分某个百分点,趋势大概就会改变了,至少我们值得赌它会改变。这清楚地代表着价格受到某些新刺激朝着某个方向变动的轨迹。价格就像其他物体,有了动力之后就会向某个方向前进。

这样的结论引出第二个问题:我们要从哪一点开始来衡量价格扩张的变动是向上还是向下?

大多数交易员都认为我们应该从今天的收盘价开始算起。这是很典型的想法,我们通常是用收盘价衡量价格的变动,但这不是正确的答案。我等一下会讨论这点,先让我们考虑应该用哪些点来衡量扩张的起点。我的结论是,最适合加减某个波动扩张值的价格点是明天的开盘价。我一向都使用这个开盘价的技巧来进行交易。
我们可以用这种方式来发现另一可能让我们获利的价格扩张机会。我不会因为发现这种技术就马上进行交易,而会在时机合适的时候,用它做为判断是否进场的技巧。

所有我了解的进场技巧,从移动平均线到趋势线,到振荡指标,以及颇受欢迎的简单数学表格等等,从来没有一个系统化的进场技巧比价格波动突破更能让人持续获利。这是我进行买卖交易、研究或所见过的所有交易中,最经常采用的一种技巧。现在让我们来看看使用这基本观念的几个方法。

简单的每日区间突破模式

从前面的叙述里,我们已经知道应该把突破的价值幅度加到明天的开盘价位上。现在问题出现了,最佳的价值幅度应该是多少?有很多数值都很好,但最简单的一种就是把今日区间的某个比重加到明天的开盘价。我在20年前初次发现这个简单的方法,之后就经常用它赚到钱。
灵活而善于推理的交易员应该提出:“在看涨的日子里,能不能在更接近价格波动扩张的地方买进;在看跌的日子里,我们是否可以选择更低的价位进场?至于出场时机,是否能在上涨或下跌趋势明显的日子持有仓位更久?这样的问题可能会没完没了,但仍必须提出来,以便让绩效达到更好。”

如何观察价格波动

第三种衡量价格潜在波动扩张的方法,是观察价格在过去几天内波动的情形。麦克·查立克用一套他设计并命名为“鹰爪”的系统来诠释这个概念,其基本概念就是观察过去几年来价格从某一点到下一点之间的波动状态。可供作研究的这类时点相当多。

我观察市场活动所用的方法第一步是,衡量3天前最高点到今天最低点之间的价格变动量;第二步是用一天前最高点减去3天前的最低点,算出波动的差距;最后,以这些数据中的最大值作为价格波动的衡量基准,然后设计出价格的缓冲值,以做为明天开盘价的加项(买价)或减项(卖价)。

这套系统表现还不错:由1982年至1998年间标准普尔500指数期货的表现结果来看,它是赚钱的。其规则为:在超过开盘价位80%的波动价值之处买进;在低于开盘价120%的波动价值处卖出,用1750美元作为止损点,认赔杀出。这套系统从1982年到1998年间赚了122837美元,每笔交易平均获利228美元。

如何表现得更好

通常大家总是会问,我们可以表现的更好吗?我们能做得更好的最后一招就是用每周交易日作筛选来大幅提升绩效。现在先跳过这一点并引进一个基本面的参考量:债券价格对股价的影响

现在试着把这项观念当成是一个过滤器。规则很简单,只要今天的债券收盘价高于5天前的价格,就是买进信号;而当债券价格低于35天前的价格时,则是卖出信号。我们的理由是建立在常识之上:债券价格较高时表示股市看涨;债券价格较低时表示股市看跌

这样作的结果差异很大!平均每笔交易的获利由228美元升高到281美元,而最大平仓亏损金额从13025美元陡降到5250美元。但最棒的是,在原先采用“没有过滤”的交易当中,最惨的时候输掉8150美元,但此处以债券为过滤器之后,最大的损失不过是2075美元而已!

更进一步的思考

假如你能够提出下面这个问题,那你差不多就可以出师了:如果债券市场已经帮我们确认了股市是处于多头或空头,此时如果我们采用每周交易日的最佳信号从事交易,那么结果将会如何?

再一次的结果是事实胜于雄辩:将所有的资料组合起来,我们赢得短线交易的机会会更大。请注意交易笔数是大幅下降,这表示我们暴露在风险中的机会变小,而每笔交易的平均获利却增加了。我们的利润虽然降到76400美元,但每笔平均获利跳升到444美元,最大平仓亏损金额维持在5921美元的水准,但获利的比率则高达90%。

我们在这里所做的,是把不符合我们三项条件的交易全都过滤出来。在短期波动中,利用这种过滤后的方式进行交易,可以让你比其他短线交易员更早一、两年享受清闲的生活。而且这有额外的好处:你可以通过使用过滤的方式把交易的需求交给市场做决定。这意味着你无须每天都做交易,自然而然地会迫使你减少交易的次数。积极的交易员往往是输家,挑选时机进场投机的人更有机会成为赢家,因为我们把筹码放在对我们有利的地方,这才算是智慧的投机。

短线区间突破策略

我们可以对Larry的策略做一些改进,得到以下思路:

价格开盘后突破昨日振幅的一定比例并且今日高点高于昨日最高价则开多

浮盈达到止损幅度的N倍价格跌破开仓日的开盘价则平多

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